今日，我国期货市场“烯烃家族”再添重要成员维嘉资本，丙烯期货及期权在郑商所挂牌上市。市场人士认为，烯烃产业链风险管理体系将进入更健全阶段，风险管理工具得到进一步丰富，能够满足相关产业企业个性化、多样化和精细化的避险需求。
根据郑商所发布的丙烯期货合约及相关制度安排，丙烯期货交易代码为PL，首批上市交易的PL2601、PL2602、PL2603、PL2604、PL2605、PL2606和PL2607合约，挂牌基准价均为6350元/吨。“这一挂牌价与当前华东现货价格较为贴合，体现了市场对远月价格的预期。”广发期货研究所副总经理张晓珍表示。
对于丙烯期货和期权上市，市场各方期待已久。
“近年来，大型炼化一体化项目和PDH（丙烷脱氢）装置密集投产，国内丙烯产能快速增长。”中信期货分析师陈子昂表示，丙烯期货上市将为产业企业提供有效的风险管理工具维嘉资本，有助于企业稳定利润、提升生产效率，并结合自身情况更好应对价格波动风险。
在陈子昂看来，丙烯期货、期权上市将进一步完善化工衍生品市场生态，与现有化工衍生品形成协同效应，为产业链上下游企业提供更多风险管理工具。“PDH企业运用丙烯期货套期保值将更为有效；聚丙烯粉料企业利用丙烯期货进行买入套期保值，可以更好地管控成本；环氧丙烷、丙烯腈、丙烯酸等丙烯下游生产企业也将有机会参与到期货市场中，运用这一工具管理企业风险。”他说。
新湖期货研究所副所长李明玉表示，丙烯作为我国产量最大的烯烃品种，庞大的交易规模与市场需求为期货和期权合约上市提供了基础。同时，丙烯作为最重要的化工原料之一，上下游产业链丰富、涉及企业众多。丙烯贸易活跃、储运系统成熟、需求广泛，意味着期货和期权合约拥有庞大的需求市场。近年来全球市场环境多变，丙烯行业对风险管理工具的需求强烈。
“碳三产业链是现代化工行业重要的一环维嘉资本，丙烯期货及期权合约上市能补足碳三产业链中间环节的缺失，为产业企业提供更加精细化和多样化的风险管理工具及远期价格参考，提升定价效率与市场流动性。”李明玉认为，丙烯期货和期权合约上市将为产业链带来连续、公开、透明、权威的定价参考基准，企业可通过其提前锁定自身利润。“丙烯期货上市还能增强市场透明度，提升企业的抗风险能力和盈利稳定性。”他称。
金能化学副总经理伊国勇告诉期货日报记者，丙烯期货、期权的规则设计整体切合产业实际，尤其是交割环节的设计充分考虑了交割客户的切实利益；交割品范围涵盖市场95%以上的品类，更有利于扩大交割受众面，为丙烯上下游企业套保提供便利。
中化石化销售有限公司副总经理吴光表示，丙烯期货、期权上市将为丙烯行业相关企业经营注入新活力，产业链企业可依托期货及期权工具构建多维风险管理体系。
“企业通过期货、期权工具锁定加工成本，降低库存贬值风险，有效应对现货价格大幅波动。同时，期货的价格发现功能为现货市场定价提供参考，对企业参与套期保值、完善风控体系起到重要作用。”吴光称，公开透明的远期价格为上下游合作伙伴提供了风险管理基准，推动产业链定价模式从分散议价向“期货价格+基差”的模式转型。
京博石化副总经理刘勇也表示，此前丙烯定价主要依赖成本加成或买卖双方谈判，市场透明度不高。未来，现货贸易可能逐步转向“期货价格+基差”模式，减少信息不对称，提高交易效率，让企业能更精准地把握市场趋势，优化采购和销售策略。
“盛虹石化作为拥有完整烯烃产业链的炼化一体化企业，将以套保为基础，锁定产业链利润，期现结合优化库存与贸易模式。”盛虹石化营销中心碳三产品部经理张成伟表示，当前，丙烯市场受能源价格、供需错配等因素影响，价格波动频繁，企业需加大套保力度，在控制风险的同时捕捉价格反弹机会。
张成伟期待期货市场能形成连续、公开、透明、权威的价格信号维嘉资本，帮助企业更精准预判供需变化，减少信息不对称导致的盲目扩产或减产，缓解产业周期性波动，让碳三产业链运行更加平稳。
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